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财务管理研究

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2025年12期

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专业视点 | 智能时代的机遇、挑战与应对策略

专业视点 | 智能时代的机遇、挑战与应对策略

2025年8月，国务院印发《深入实施“人工智能 + ”行动的意见》，标志着我国正加速迈入智能时代。当前，智能社会已呈现出人机协同、跨界融合的全新形态，在孕育发展机遇的同时，也面临诸多风险挑战，亟须通过科学举措积极应对。五大发展机遇一是智能经济成为核心增长引擎。在生成式人工智能（GAI）的推动下，新业态、新模式加速涌现，产业智能化进程加快，成为经济增长的新引擎。据Gartner预测，20
前沿论坛 | 司库赋能价值共生：合肥建投集团重塑国企资金管理新生态

前沿论坛 | 司库赋能价值共生：合肥建投集团重塑国企资金管理新生态

在数字经济浪潮与国企转型深化的双重驱动下，资金管理已从传统的“管钱”职能，升级为支撑集团战略落地、防范系统性风险、创造核心价值的关键引擎。2022年国务院国资委《关于推动中央企业加快司库体系建设进一步加强资金管理的意见》的出台，标志着司库建设正式迈入国家战略引导的规范化发展阶段，地方国企随之掀起以司库改革破解资金管理痛点的实践热潮。（以下简称“合肥建投集团”）作为“基建 + 产业投资”双驱动的地方
专题：数智新质生产力与企业价值 | 数字经济背景下新质生产力的演进逻辑与机制研究

专题：数智新质生产力与企业价值 | 数字经济背景下新质生产力的演进逻辑与机制研究

摘要：以数字经济为研究背景，基于TOE理论框架对新质生产力的演进逻辑与分析框架进行研究，得出如下结论：第一，数字经济通过教育创新、科技创新以及材料创新三大机制，促进新质生产力的形成；第二，通过新型劳动者实现技术革命性突破、新型劳动资料实现生产要素创新型性配置、新型劳动对象实现传统产业深度转型升级，为新质生产力的实现提供了路径。
专题：数智新质生产力与企业价值 | 国家审计提升新质生产力的机制和路径研究

专题：数智新质生产力与企业价值 | 国家审计提升新质生产力的机制和路径研究

摘要：新质生产力作为新时代经济发展的重要驱动力，依托科技创新、产业转型和绿色发展等方面的结合，推动社会经济的高质量发展。在这一背景下，传统的审计方式已经逐渐难以满足需求，审计工作需要转变为更加全面、具有战略眼光、关注长远发展的管理工具。基于此，首先阐述新质生产力的内涵和衡量标准；其次分析国家审计在提升新质生产力中的多重功能；再次探讨国家审计提升新质生产力的运行机制；最后提出国家审计提升新质生产力的4个实现路径。
专题：数智新质生产力与企业价值 | 振华重工数字化赋能价值创造路径及效果

专题：数智新质生产力与企业价值 | 振华重工数字化赋能价值创造路径及效果

摘要：在全球制造业数字化转型纵深推进的背景下，制造企业亟须探索数字化赋能价值创造的具体路径以构建竞争优势。基于此，选取振华重工为典型案例，依据动态能力理论系统剖析其数字化赋能价值创造的内在机理与实施效果。从运营管理、设计研发、生产制造和运维服务4个核心维度出发，揭示振华重工通过构建数字基础、迭代动态能力，最终实现价值创造的具体路径，并综合评估了其在提升盈利能力、提升运营效率、驱动研发创新、扩大市场份额等方面的效果，旨在为传统制造业数字化转型、赋能价值创造提供实践参考。
专题：数智新质生产力与企业价值 | 基于改进剩余收益模型的AIGC企业价值评估研究

专题：数智新质生产力与企业价值 | 基于改进剩余收益模型的AIGC企业价值评估研究

摘要：人工智能（AI）技术的快速发展为AIGC（生成式人工智能）企业带来巨大商业价值，同时也对传统企业估值方法提出新的挑战。以科大讯飞为研究对象，针对AIGC 企业高成长性、高研发投入和无形资产占比高等特点，对传统剩余收益模型进行改进：首先引入持续经营价值（CV）修正无限期经营假设的偏差；其次结合杜邦分析体系，动态解构剩余收益来源，将剩余收益分解为销售净利率、资产周转率和权益乘数的动态关联；最后量化长期风险影响，采用线性风险因子调整长期价值测算。实证结果表明，改进后的模型估值结果显著优于传统模型。
专题：数智新质生产力与企业价值 | 人工智能渗透对上市公司员工薪酬的影响机制分析

专题：数智新质生产力与企业价值 | 人工智能渗透对上市公司员工薪酬的影响机制分析

摘要：人工智能渗透加快推进产业升级与技术进步的同时，也在重塑劳动力市场格局，并对企业的员工薪酬产生深远影响。采用A股上市公司2019—2023年面板数据，通过双向固定效应模型分析人工智能渗透对员工薪酬的影响。研究发现：人工智能渗透整体上提高了企业的员工薪酬，在制造业企业中，人工智能渗透对员工薪酬产生积极影响，非制造业企业则产生显著的负向影响；同时，人工智能渗透通过影响企业绩效对员工薪酬水平产生影响。建议从国家监管、企业责任与社会协同3个方面着力，实现效率提升与人文关怀的协同发展。
案例 | 格力电器实施高派现政策的动因和绩效研究

案例 | 格力电器实施高派现政策的动因和绩效研究

摘要：在注册制背景下，我国资本市场分红监管日趋严格，投资者回报意识不断增强，高派现股利逐渐成为企业财务决策的重要考虑移速。以格力电器为研究对象，基于信号传递理论和财务弹性理论，系统探讨格力电器持续实施高派现股利政策的动因及经济绩效。在动因方面，研究发现格力电器凭借充裕的自由现金流、稳健的资本结构和较低的债务水平，具备良好的财务弹性基础；同时，市场化股权结构、监管政策引导与投资者偏好共同推动其高派现行为的持续性。在经济绩效方面，从财务与非财务两个维度进行研究。财务方面，尽管高派现在一定程度上增强了投资者回报与市场认可度，但也引发了偿债能力下降、营运效率趋弱及成长性减缓等潜在风险；非财务方面，格力电器股票短期市场反应积极，股价普遍呈现超额收益，长期则体现为公司价值阶段性波动。研究表明，适度的高派现有利于增强市场信心和提升公司形象，但若脱离企业财务实际则可能损害其长期发展能力。最终，提出企业应在分红与再投资之间建立动态平衡机制，科学制定股利政策，以期实现财务稳健与价值增长的协同目标。
案例 | 大型企业现代司库系统：建设原理以及湖北烟草的实践

案例 | 大型企业现代司库系统：建设原理以及湖北烟草的实践

摘要：在管理4.0时代，企业财务管理亟须数字化转型，司库体系作为资金管理核心，成为突破传统模式瓶颈的关键。基于此，聚焦司库建设，首先阐释其原理——通过集中分散资金形成规模优势、平衡短期资金长期化风险收益、利用网络化平台实现数智化管理，构建高效稳健财务体系；其次结合财务转型需求，阐明司库建设是应对大数据时代核算效率瓶颈与资金管理升级的必然选择，推动企业从传统资金操作向战略资源统筹跨越；最后以湖北省烟草系统实践为例，验证司库体系在提升资金效率、强化风险防控和驱动价值创造中的显著成效。研究表明，司库建设是企业财务职能从核算型向战略型跃迁的核心路径，也是数字化时代增强竞争力的必由之路。
案例 | 企业“管理层讨论与分析”信息披露的现状、问题及建议

案例 | 企业“管理层讨论与分析”信息披露的现状、问题及建议

摘要：在新质生产力引领行业变革的背景下，管理层讨论与分析不仅提供了企业当前经营状况和未来发展潜力等非财务信息，更成为投资者洞察企业战略和发展潜力、获取决策信息的关键来源。选取新能源行业的领军企业宁德时代为研究对象，从及时性、详细程度和情感语调3个视角分析了该企业管理层讨论与分析信息披露的现状，识别其管理层讨论与分析中存在的问题，在此基础上提出了针对性的建议：一是完善制度，加强企业前瞻性信息披露；二是加强对管理层讨论与分析新质生产力相关内容的披露；三是丰富管理层讨论与分析信息披露形式；四是降低管理层讨论与分析信息披露的文本相似度。研究旨在提升宁德时代信息披露质量，以更好地引导投资者创新决策，推动宁德时代高质量发展，同时为新能源行业企业管理层讨论与分析提供可借鉴的披露范式。
案例 | 基于扎根理论的企业财务舞弊行为及因子识别分析

案例 | 基于扎根理论的企业财务舞弊行为及因子识别分析

摘要：财务舞弊阻碍了资本市场的稳定和发展，扰乱了市场经济发展秩序。以ST宏图财务舞弊为例，运用扎根理论开放编码、主轴编码和选择式编码三阶段编码，对ST宏图的舞弊手段和造假舞弊成因进行定性识别与分析，从而对上市公司的财务舞弊提出相应的治理建议，以期为识别和防范上市公司财务舞弊提供一定的借鉴。
案例 | 动态能力视角下A人力资源企业数字化转型的价值创造路径与效应研究

案例 | 动态能力视角下A人力资源企业数字化转型的价值创造路径与效应研究

摘要：数字经济时代，数字化转型已成为企业谋求生存和发展的关键。如何通过数字化转型升级服务模式、集聚动态能力，成为人力资源企业获取竞争优势的重要战略。以A人力资源企业为对象，采用单案例，基于动态能力视角，研究人力资源企业数字化转型的价值创造路径与效应。结果表明，A公司通过需求端、供给端和企业端的数字化转型，将数据资源转化为“环境感知—资源整合—优势重构”的动态能力闭环，进而不断实现价值累积。为推动行业数字化转型进程，企业应以动态能力为核心，引入契合企业发展的数字化工具，分阶段制定数字化转型路径，将资源向战略型业务倾斜，进而实现价值创造。
案例 | 科技型中小企业技术创新实现路径研究

案例 | 科技型中小企业技术创新实现路径研究

摘要：以晟矽微电公司为案例研究对象，运用扎根理论深入探讨了融资方式、技术创新与企业绩效三者之间影响路径的细节脉络和内在机理。研究结果表明：科技型中小企业会根据自身融资目的与融资策略选择合适的融资方式支持技术创新。企业将资金与人才投入技术创新，产出知识产权和新产品等创新成果，并通过市场化运营获取以财务指标和核心竞争力衡量的企业绩效。技术创新转化的成功与企业的战略定位、供应链合作、销售模式和售后服务等有密切关联，企业的人才管理、组织体系及投资决策都在技术创新过程中发挥了重要的配套支持作用。积极的政策环境能够给企业带来荣誉激励和物质激励，市场环境则机遇与风险共存。
案例 | 动态业绩承诺与文化传媒行业并购成效研究

案例 | 动态业绩承诺与文化传媒行业并购成效研究

摘要：文化传媒行业的高溢价并购兼具高风险与高回报的特性。以阅文集团2018年对新丽传媒的高溢价并购为案例，结合截至2024年的追踪数据，深度剖析了业绩承诺协议在其中的设计、动态调整及其对并购成效的双重影响。研究发现，灵活的业绩承诺协议在应对行业系统性冲击时，能有效激励管理层并对冲短期经营风险，推动了阅文集团版权运营收入占比从2017年的 14.8% 上涨至2024年的 50.4% ，成功实现了IP全产业链的战略协同。然而，即便新丽传媒在2024年完成了业绩承诺底线，阅文集团仍因对其未来盈利预期下调而计提11.046亿元商誉减值并导致亏损，这暴露出业绩承诺协议在应对并购初期高估值所产生的长期财务风险方面的局限性。研究认为，对于文化传媒等高不确定性行业的并购，应构建“弹性业绩承诺协议”与“周期性商誉减值测试”相结合的双轨风险管控机制，以平衡短期激励与长期价值回归。
案例 | 研究型大学科研经费内部控制评价研究

案例 | 研究型大学科研经费内部控制评价研究

摘要：当前，高校科研经费内部控制失灵现象时有发生，如何加强高校特别是研究型大学科研经费内部控制，是当前高校财务工作的一项新挑战。以研究型大学D高校为研究对象，综合运用层次分析法和模糊综合评价法构建科研经费内部控制评价指标体系并对其运行情况进行评价。结果表明，D高校科研经费内部控制运行效果总体评价为一般，存在内控机制不健全、信息化水平不够高等问题。针对发现的问题，提出要完善人员管理机制、提高科研管理人员风险管理意识、加强科研业务环节的控制、着力提高信息化水平以及畅通内部监督渠道等建议，以期为我国研究型大学加强科研经费内部控制建设提供有益参考。
案例 | 风险控制视角下科研项目经费“放管服”改革研究

案例 | 风险控制视角下科研项目经费“放管服”改革研究

摘要：随着科研项目“放管服”改革的持续深化，项目经费管理对于科研项目的影响愈发凸显。为此，以X研究所为例，从风险控制视角出发，探究经费管理在科研项目各阶段存在的问题，在优化组织架构设计、引入外部专家组、多部门阶段考核、季度预算会议、诚信评级、预算动态调整、经费绩效考核奖惩这些方面构建优化路径。通过研究，以期为科研单位建立与“放管服”改革政策相适应的经费管理模式提供一定的思路借鉴。
理论 | 企业风险控制：职能定位与框架构建

理论 | 企业风险控制：职能定位与框架构建

摘要：为应对企业风险控制各项职能分散管理，各自为政，难以有效形成风险控制合力的现实问题，基于风险控制理论研究现状，结合我国企业实践，分析风险控制内部职能定位，构建具有中国特色的企业风险控制框架。研究发现，第一，风险控制内部各项职能的定位为：内部控制是对企业内部固化风险的控制；风险管理是对企业外部活化风险的防范；法律、合规管理是内部控制的细分职能。第二，企业风险控制框架的构建思路为：风险控制包括面向企业内部固化风险控制的内部控制与面向企业外部活化风险防范的风险管理；内部控制通过业务部门、财务等职能部门与审计部门的3道防线重点控制企业面临的内部“灰犀牛”风险；风险管理通过风险信息收集、风险评估与风险应对的基本流程，重点防范企业面临的外部“黑天鹅”风险。
理论 | 数据驱动型并购的垄断形成与反垄断规制研究

理论 | 数据驱动型并购的垄断形成与反垄断规制研究

摘要：数据是平台企业的核心竞争资源，以获取数据为动机的数据驱动型并购逐渐增多，其引起的垄断问题日益凸显，引发高度关注。由于平台是双边市场，具有网络外部性，数据驱动型并购极易走向垄断，损害消费者福利。研究发现，平台经济特殊性导致数据驱动型并购动机增强，在数据自然垄断属性和特殊垄断行为加持下，形成“数据聚合”导致垄断格局产生。随后从规制目标、指标设定、市场界定等方面提出反垄断规制策略。希望研究结论能够拓展企业并购动因理论边界、打开数据驱动型并购垄断黑箱，为政策制定与反垄断监管部门提供参考。
理论 | 节能环保企业技术创新对企业财务绩效的影响

理论 | 节能环保企业技术创新对企业财务绩效的影响

摘要：在经济全球化的背景之下，企业的技术创新既面临挑战和压力，又迎来动力和机遇。我国也随着时代发展，探索引导、鼓励企业创新的配套机制，逐步形成具有中国特色的技术创新体系。选取2014—2024年节能环保行业剔除ST上市企业作为数据样本，运用SPSS软件及python语言对数据进行统计描述、回归，并采取检验量统计、滞后变量回归、更换时间样本验证等方法以确保模型的稳健性。研究发现：节能环保企业技术创新对企业财务绩效有正面积极的影响，并且对财务绩效反馈有一定的滞后性。
理论 | 安徽省高校内部控制风险识别及对策研究

理论 | 安徽省高校内部控制风险识别及对策研究

摘要：为响应国家关于加强高校内部控制建设的政策要求，提升安徽省高校治理水平与风险防控能力，基于COSO框架，构建涵盖内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督5个维度的内部控制风险评估体系（含5个一级指标、44个三级指标）。创新性地运用模糊层次综合评价法（FAHP）对安徽省高校内部控制风险进行实证量化分析。通过问卷调查收集28所样本高校的专家意见，结合FAHP模型精准识别风险关键点并评估整体风险水平。研究发现：安徽省高校内部控制综合效能处于中等偏上水平（得分3.5），常规风险管控基础尚可，但对复杂及新兴风险的防控能力不足；风险识别与应对能力（ U₂₁₁ ）、内部控制文化建设（ U₁₁₂ ）是影响效能的核心因素（权重最高)；高校间内控水平差异显著，超七成高校评分未达4分，内部环境（均分3.0）、风险评估（均分3.0）及内部监督（均分3.0）是主要薄弱环节，信息与沟通（均分4.0）相对较好但存在信息孤岛问题。基于此，研究提出强化内控文化、优化风险评估体系、完善控制流程、提升信息整合效能、健全监督机制及加强政策引导等针对性对策，以期为安徽省乃至全国高校完善内部控制、提升治理能力提供理论参考和实践路径。
应用 | 交易基础与交收基础下逆回购会计处理差异对会计信息质量影响分析

应用 | 交易基础与交收基础下逆回购会计处理差异对会计信息质量影响分析

摘要：对于交易日与交收日不同的逆回购业务，《企业会计准则》与《资产管理产品相关会计处理规定》给出了两种不同的会计处理方法。从逆回购方视角开展研究发现，以资金交收为基础的会计处理直接反映逆回购实际使用资金规模，而以交易为基础的会计处理对业务流与资金流双线核算，在 T+1 日交收机制下，“买入返售金融资产”科目余额反映交易金额，在资产负债表日逆回购操作规模较大时，将引起报表的大幅波动，并且对报表使用者理解逆回购运营资金规模等财务信息造成困扰。对此给出合理化建议，按实际支付和回笼的金额核算买入返售金融资产，提升财务报告信息质量。
应用 | 大数据背景下的高校财务风险管理研究

应用 | 大数据背景下的高校财务风险管理研究

摘要：大数据相关技术的广泛应用对高校财务风险管理产生了新的挑战。基于大数据应用背景，采用COSO-ERM（2017）框架，探讨高校财务风险的管理问题。从整体框架、治理与文化、目标设定、流程执行及检查与修正等层面讨论大数据应用背景下高校财务风险管理的策略与控制关键点。通过将大数据技术的应用引入COSO-ERM框架下的高校风险管理体系，以期为高校在新兴技术背景下进一步提升风险管理能力提供一个整合的分析框架，为高校财务风险管理实践提供方向性启发。
应用 | AI赋能高校财务管理转型的探索

应用 | AI赋能高校财务管理转型的探索

摘要：在人工智能迅猛发展的时代背景下，高校财务管理的发展正面临着全新的机遇与挑战。基于此，立足人工智能的技术特点与应用优势，深入剖析当前高校财务工作中存在的痛点与短板，进而探索如何借助人工智能技术，在业财融合深化、业务流程再造、财会监督强化、管理决策优化及财务人员转型等关键领域实现赋能，推动高校传统财务管理模式向数智化方向转型升级，旨在为高校财务顺利完成转型提供具有参考价值的思路与路径。
应用 | 开放教育课程思政建设的现状、总体思路与实践路径

应用 | 开放教育课程思政建设的现状、总体思路与实践路径

摘要：课程思政作为理想信念教育的主要途径，应成为当前教育领域全新的教育理念和人才培养的重要抓手。开放大学落实和完成立德树人根本任务，思政育人的作用尤为重要。基于此，以“会计实务专题”课程为实践载体，分析开放教育课程思政的不足与局限性，锚定以专业思政引领课程思政、政治站位架构课程思政、差别化原则设计课程思政三维体系为内容的开放教育课程思政建设总体解决方案，通过优化教学大纲、构建课程思政教学体系、教学方法创新、考核评价推进四维实施路径，以期为开放教育课程育人机制提供完善之策。研究认为，在数字教育技术的未来，开放教育体系中的课程思政建设将持续推进改革创新，为开放教育全面落实立德树人任务提供保障。
应用 | 预算绩效管理对财政资金使用率的提升

应用 | 预算绩效管理对财政资金使用率的提升

摘要：近年来，随着我国财政体制改革的深入推进，财务管理迎来新的变革，财政资金管理的科学化、精细化水平不断提升。推进预算绩效管理是我国财政治理能力提升的必然要求，也是打造现代化财政机制的关键内容，更是实现财政资金使用率提升的有效路径。基于此，阐述预算绩效管理的基本内涵及重要性，对当前财政资金使用存在的主要问题进行分析，并提出预算绩效管理下财政资金使用率提升的有效策略，包括编制预算绩效指标、健全绩效管理制度、强化绩效运行监控、建立智能管理模式、加强绩效评价结果的应用、重视专业人才的培养与引进，旨在提升财政资金使用率。
预告 | 下期重点论文

预告 | 下期重点论文

1 数字经济时代集团企业财务共享中心建设研究一以G公司为例周晨王健宇摘要：财务共享中心建设是数字经济时代财务工作与云计算相结合的产物。数字经济时代背景下的财务共享服务不仅能有效提高集团企业财务管理效率、大幅削减成本支出，还可实现企业价值链内外部资源的合理整合与配置。以G公司为例，就集团企业财务共享中心的构建及策略、建设效果评价等方面逐一进行分析阐释，并有针对性地提出优化共享服务模式、强化

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