截至本周五交易日结束,2025年A股交易日仅剩38天。从本周盘面来看,上证指数在突破4000点后回落在3900点之上做高位盘整,“双创”指数亦出现同步震荡。不过微盘股指数已经连续11个月收出阳线,同时沉寂了一段时间的银行股也在悄然回升。 拉长周期复盘来看,从去年“9.24行情”以来,代表大盘成长风格的多条赛道竞相表现,如算力PCB链、创新药、机器人、新能源、半导体、资源股等,热点的充分轮动甚至让
2025年10月,央行以200亿元的规模恢复国债买入操作,其量级显著低于2024年同期平均操作水平。操作公布后,各期限活跃券收益率出现短暂上行,反映出市场对此次操作规模或存预期落差。我们认为,相较于其本身的流动性投放效果,本次操作所传递的政策信号意义更为关键。较低的操作规模也表明央行并无意推动利率过快下行,意在避免市场形成过度宽松的预期驱动。同时,从供给角度看,2025年11月国债发行压力已呈现边
招商证券:对于制造业而言,11月面临较为有利的季节性因素,主要在于国内“双11”以及海外圣诞节日临近,叠加中美贸易谈判达成多项共识,国内、海外需求回升会显著带动国内企业备货增加。此外,伴随着四季度稳增长政策进一步发力显效,预计11月制造业PMI会有所回升。对于建筑业而言,预计四季度基建相关资金的投放速度将有所提升,资金向实物工作量的转化也将有所提速,当前基建投资相关的建筑活动加速启动迹象或为四季度
华泰证券:我们预计美联储12月较大概率继续降息。当前市场定价的12月降息概率下降至60%左右,鲍威尔也表示降息仍有变数,取决于后续就业和通胀数据走势。从就业数据来看,首申和岗位空缺等数据显示就业市场偏弱,但近期ADP发布的周度就业数据显示10月以来就业市场有所企稳,与NFIB雇佣意愿的持续回升一致;从通胀数据来看,9月CPI整体不及预期,且通胀预期仍然保持稳定。我们认为,虽然就业市场下行风险后续或
3.6% 海关总署消息,今年前10个月,我国货物贸易进出口平稳增长,进出口总值37.31万亿元,同比增长3.6%。其中,对共建“一带一路”国家进出口19.28万亿元,同比增长5.9%,占我国外贸总值的51.7%。民营企业进出口21.28万亿元,同比增长7.2%。 7.6% 商务部数据显示,今年前三季度,我国服务贸易稳步增长,服务进出口总额59362.2亿元,同比增长7.6%。其中,出
编者按:创新药在三季度成为二级市场的领涨板块之后,10月暂时休息,国证创新药指数全月下跌8.55%。在此前的8月和9月,其分别上涨了4.10%和1.87%。森瑞投资创始人林存分析,创新药近一段时间的回调主要有两方面原因,一方面是今年以来累计涨幅太多需要调整,另一方面是年底市场风格会偏向业绩、估值,而创新药大多数仍以研发管线计算价值,与年底风格有出入。 不过,在10月的最后一个交易日,创新
美联储在10月议息会议上如期降息25个基点,联邦基金利率下调至3.75%-4%,这是美联储继9月后年内的第二次降息。同时,美联储还决定自12月1日起停止缩减其资产负债表。 市场对此次降息并未有太多波澜,而是更关注后续美联储的行动路径。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上对12月继续降息“泼了冷水”,指出12月降息并非“板上钉钉”。这不仅凸显了美联储内部日益加剧的分歧,也表明由于政府停摆导致经济数据处于
据新华社报道,10月30日,中国国家主席习近平在韩国釜山同美国总统特朗普举行会晤。中美两国元首此次会晤达成的重要共识,不仅为中美关系的稳定发展作出新指引、注入新动力,也为当前动荡不安的世界注入了确定性和稳定性。 习近平在会晤中指出,“两国经贸团队就重要经贸问题深入交换意见,形成了解决问题的共识。双方团队要尽快细化和敲定后续工作,将共识维护好、落实好,以实实在在的成果,给中美两国和世界经济吃下一颗
煤炭板块在沉寂一年之后,近期成为A股领涨板块。估值低、涨幅低和机构配置低的“三低”板块卷土重来,前期滞涨股补涨概率增大。 政策面微调旨在削峰填谷 上周四,沪综指创出4025点的年内新高,之后连续多日回调,一度失守20天均线3933点。缘何攻克4000点大关需要反复确认?答案是在2007年和2015年大牛市中,4000点已成为牛熊信心的分水岭,进则气势如虹,退则一溃千里。如今,“
在“政策托底+需求释放+产业升级”的三重逻辑共振下,新能源行业正迈入高质量发展的全新阶段。“风光储锂”四大核心板块成为引领能源转型的核心力量。 储能:国内国外需求共振AIDC配储打开成长空间 国内方面,政策托底+终端收益率改善的底层逻辑,驱动国内需求延续高增。近年来在技术进步带动储能系统进一步降本的过程中,储能投资成本已大幅降低。同时,新能源全面入市之后,电力现货市场的峰谷价差
本周,AI遭遇了资本市场的“滑铁卢”。 11月4日纳斯达克100指数期货领跌美国股市,下跌2%。标普500指数下跌1.1%。费城半导体指数(SOX)则下跌3%。 这场下跌源于空头迈克尔·伯里旗下资管公司最新披露的持仓显示,他已经开始大举做空AI概念股龙头英伟达和Palantir。 过去相当长时间以来,对于AI估值是否已经过高的讨论从未间断。伯里这一举动引发了市场的连锁反应
党的二十届四中全会后,《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》(下称“规划建议”)内容成为外资机构研究未来五年中国经济增长的重要着力点。 10月底,瑞银投资银行高级中国经济学家张宁从投资者角度对规划建设内容,进行了深度的解读。 张宁认为,从“十五五”规划建议推演,未来五年最重要的三大宏观主题非常明确:建设现代化产业体系、促进科技创新和自立自强、坚持扩大内需(尤
美国股市经历了一个经典的迷你版“黑色星期二”。在大空头做空人工智能(AI)的噪音之下,叠加政府关门天数创纪录,纳斯达克指数再次领跌。美国三大股指在11月4日大跌超1%。 这引发了亚洲股市的第二波下跌,日经225指数领跌,下跌2.6%。恒生指数下跌了不到1%。大宗商品货币在避险期间也承压,纽元/美元下跌1.1%,澳元/美元下跌0.7%。 与往常一样,人们想要解释。罪魁祸首看来是高盛和
11月2日,林园投资董事长林园的新书《激荡投资30年》正式发布。在发布会现场,本刊对他进行了专访,就当前中国股市的生态、投资机会以及他的投资理念进行了深入交流。 愈发重视回报中国股市处于最好的时代 本刊编辑部:您是第一代中国股民,也是跟随资本市场一同成长的投资人,如果看十年以上的业绩也是很优秀的。您觉得近30年来,资本市场最大的变化是什么? 林园:市场最大的变化就是从注重
上市公司2025年三季报披露已经结束,有色金属行业表现亮眼,其141家上市企业中有近九成公司实现盈利,23家公司归母净利润增幅超过100%。从净利润规模来看,前三季度龙头企业稳中有升,紫金矿业(601899.SH)、洛阳钼业(603993.SH)、中国铝业(601600.SH)以超百亿元归母净利润蝉联行业TOP3。 今年以来,受益于产品价格上涨,基础金属、贵金属、新能源金属等价格整体抬升
人形机器人产业正从科幻加速驶入商业现实,资本市场已掀起波澜。随着特斯拉、宇树科技等头部企业推动产品从试点走向量产,A股人形机器人板块迎来业绩与估值双升。最新数据显示,板块超七成公司前三季度营收或利润实现增长,机构资金亦大举增仓,近七成概念股获得基金青睐。在人形机器人加速商业化落地因素下,蕴含着巨大潜力的万亿级产业链正在快速成型。 产业加速商业化落地 11月2日,第十五届全运会火
前三季度,券商净利润普遍有较大幅度增长,部分新型互联网券商和中型券商股价涨幅领先,少数传统券商股价在近期也创出新高。当然,也有一些券商股价不涨反跌,仍处于破净状态,市值管理工作有一定的提升空间。 3家券商资产破万亿元中信证券稳坐龙头位置 券商是这一轮牛市的直接受益者,业绩和资产规模趋于增长。截至2025年9月末,中信证券(600030.SH)的总资产为20263亿元,比6月末的
据Wind统计,截至10月27日,申万印制电路板行业共有13家公司发布2025年三季报,行业整体营收和净利润保持双位数增长。其中,东山精密和方正科技实现了营收和净利润的较好增长。 大公国际在近期研报中指出,印制电路板公司的盈利能力差距主要源于产品结构。目前,成功捕捉到高端印制电路板市场需求的公司保持着较快的增长,高端印制电路板市场已经成为行业未来竞争的焦点。 PCB行业实现高增
近日,多氟多披露2025年三季报,公司今年前三季度的业绩实现同比增长超4倍。与此同时,公司的主营产品六氟磷酸锂,其市场价格自9月中旬以来呈超预期上涨。截至10月30日,六氟磷酸锂市场均价突破10万元大关,较月初上涨超60%。 机构对多氟多的调研活动也在升温,仅10月23日,多氟多接待184家机构调研,聚焦公司六氟磷酸锂产品及新能源电池业务。多氟多表示,短期内,六氟磷酸锂市场供应紧平衡状态
在众多车企鏖战“金九”车市中,上汽集团表现强劲。公司9月销售整车近44万辆,销量规模位列行业第一,同时其整车年内月销量已实现同比“九连涨”。 在市场份额持续提升背后,上汽集团在自主品牌、新能源、海外板块等方面实现多点突破。其中,今年上半年,公司自主品牌和新能源车销量均实现双位数增长。 东方证券等机构研报认为,随着多款重点新车上市,预计上汽集团四季度上汽自主品牌销量及市占率将有望继续
在铝价持续上涨因素下,部分铝矿龙头股价在近期创下近年新高。面对国内铝矿资源逐步枯竭、“双碳”目标达峰、节能降耗以及出海需求,当前多家铝企加快产能整合和提升市值管理力度,比如宏创控股并购大股东旗下的铝业务,实现铝产业链的绿色低碳转型升级;南山铝业实施特别分红,积极回报全体股东,传递公司对长期发展的坚定信心。 南山铝业估值低位氧化铝跌价影响业绩 2024年9月以来,A股持续上涨,有
“深地经济”成为A股市场备受关注的新兴投资主线,近期有多只概念股股价表现活跃。其中,矿山机械龙头企业中信重工在7个交易日内录得四次涨停,引发市场聚焦。在股价强势背后,既有“十五五”规划预期下深地开发战略升温的催化,也有市场对公司基本面改善的认可。对于深地经济概念股,机构三季度以来频繁调研,最新披露的上市公司三季报显示,多数深地经济概念股业绩向好。 万亿级“深地经济”崛起 近日,
据Wind统计,截至11月3日,在申万电子行业491只电子股中,除了中芯国际和华虹公司推迟发布外,其余489只个股均已披露2025年三季报。整体上,电子行业表现出强劲增长态势。 据统计,2025年前三季度,489家电子公司营收合计实现同比增长18.8%,归母净利润合计实现同比增长37%。其中,工业富联(601138.SH)无论营收还是净利润均位居第一位。另外,与工业富联同处消费电子零部件
外盘震荡是好事 主持人:这周A股变化不大,倒是美股震荡加剧。大伙都在担心,会不会最终波及A股。泛舟先来作下判断。 泛舟:那就要先了解这轮美股震荡的本质是什么。在我看来,本轮纳指的震荡是因为阶段高估值遇到流动性收紧。说通俗点,就是美科技股估值阶段有点高了,正好遇到美元流动性收紧。钱少了,货价高了,此时的震荡都是良性的。 主持人:美股估值我知道,现在AI即便涨成这样,也没法和2000
11月5日,丰倍生物(603334.SH)正式挂牌上市,以此为里程碑,全面开启了打造全球油脂资源综合利用领军企业的新征程。据了解,该公司核心业务聚焦于废弃油脂资源综合利用,协同发展油脂化学品,构建了以生物柴油、生物柴油配方产品、工业级混合油等为代表的生物基材料与生物燃料产品矩阵,以及DD油、脂肪酸等油脂化学品系列,展现出清晰的产业布局与协同发展优势。 财务方面,2022年至2025年上半
10月30日,软通动力(301236.SZ)正式发布2025年第三季度报告。报告显示,公司前三季度业绩保持稳健增长,实现营业收入253.83亿元,同比增长14.30%;归母净利润9888.66万元,同比增长30.21%。值得注意的是,公司盈利质量持续改善,第二、三季度净利润环比分别大幅增长127.87%和338.35%,推动前三季度整体净利润转正,并展现出强劲的持续增长动能。 这一积极态
截至10月底,A股42家上市银行均已发布了2025年三季度业绩报告。尽管没有年报以及半年报详尽,但依然能反映出过去一个季度银行经营业绩的变化。 从三季报可以看出,过去一个季度,银行业绩持续出现改善,而这次不一样的是,为银行业绩改善作出贡献的因素包括了利息净收入。有机构分析师表示,利息净收入增速继续回升是银行三季报的核心亮点。而这背后是自2022年以来一直收窄的净息差的首次企稳。
10月15日,央行发布的9月社融与金融数据显示,截至9月末,存量社融同比增长8.7%;M2同比增长8.4%、M1同比增长7.2%;人民币贷款同比增长6.6%、存款同比增长8%;9月人民币贷款新增1.29万亿元,人民币存款新增2.21万亿元。 从9月信贷收支数据看,人民币贷款新增1.29万亿元,同比少增3000亿元,但环比多增7000亿元;广义货币(M2)余额335.38万亿元,同比增长8.4%,
根据上市险企发布的2025年三季报,前三季度,五家A股上市险企合计实现归母净利润4260亿元,同比增长33.5%;三季度单季合计实现归母净利润2478亿元,同比增长68.3%;中国人寿、新华保险三季度单季净利润同比增速分别为91.5%、88.2%,领先同业。 市场需求依然旺盛,预定利率下调叠加分红险转型将推动负债成本持续优化,利差损压力将有所缓解。近期,10年期国债收益率回落至1.81%左右,未
10月27日晚间,公募老将、富国基金明星基金经理朱少醒在管基金中富国天惠精选成长交出了三季报答卷。从这一季的十大重仓股来看,其中他保留了贵州茅台、宁德时代、春风动力等多只上一季度的标的,新进的重仓股包括了立讯精密、国瓷材料、中创智领。这里面,前两者在一季度的十大重仓股中都曾出现过,严格意义的新面孔或许仅有中创智领(原名郑煤机)。 在基金三季报中,朱少醒重点强调:“我们并不具备精确预测市场
手持遥控器,轻拨摇杆,播撒、喷洒、巡视、运输等工作便可轻松完成。随着无人机在农业中的广泛使用,农业无人机已成为中国农业现代化进程中的重要力量。 前不久,研发目标聚焦在农业生产,旨在通过“机器人代人”的方式填补农业劳动力缺口的广州极飞科技股份有限公司(以下简称“极飞科技”)递交招股书,拟于香港联交所主板挂牌上市,华泰国际担任独家保荐人。 作为农业机器人行业的领军企业,极飞科技已在农业
近日,正在申请于上交所主板上市的江西红板科技股份有限公司(以下简称“红板科技”)完成交易所二轮问询回复,并更新了招股说明书上会稿。 本次发行并上市的募集资金将投资于年产120万平方米高精密电路板项目。通过项目实施,红板科技将每年新增120万平方米HDI板产能,进一步提升高阶HDI板制程能力和技术水平;优化财务结构,降低财务杠杆,缓解发展过程中的资金瓶颈。 在HDI板领域具有技
一颗奥特蛋软糖、一根奥特曼变身器棒棒糖、一袋小马宝莉彩虹糖条、一个蜡笔小新“屁屁软糖”……当下越来越多的年轻人将“情绪消费”作为心灵疗愈的手段,通过趣玩零食调节情绪,以获得即时的心理满足感。一些企业敏锐地抓住这一市场契机,准确把握市场需求,借助IP打造个性化产品,从而实现快速发展。 10月20日,广东金添动漫股份有限公司(以下简称“金添动漫”)首次向香港联交所递交招股书,联席保荐人为招商
近日,山东东岳未来氢能材料股份有限公司(以下简称“未来材料”)披露了上交所首轮问询答复,其科创板IPO进程继续推进。一旦成功获批,未来材料将继东岳集团(0189.HK)和东岳硅材(300821.SZ)之后,成为“东岳系”的第三家上市公司。 对于本次IPO,未来材料表示,此举将有助于公司进一步发挥技术积淀与产业基础优势,加大自主研发创新,深挖高性能含氟功能膜及其关键材料、衍生材料的潜能,为
英国经济学家约翰·凯的《间接思考的艺术》是一本讨论“迂回”策略的小书。这本书可以直译为“倾角:为什么我们的目标最好间接实现”,道出了书的主题。所谓的“倾角”,指的是物体或构造面相对于水平面的倾斜角度,隐喻事物发展的倾斜度或趋势。所谓的“迂回”,指的是以间接方式实现复杂目标的过程。采取迂回的策略其实是认识到了复杂目标未被明确定义,而且包含很多可能不相容,或者看似不相容的要素。 “迂回”的说法最早由
4000点拉锯战开启
沪市/深市主板观察
科创板/创业板观察
北交所观察
本周连涨天数居前个股
本周连跌天数居前个股
融资统计(10月31日~11月6日)
融券统计(10月31日~11月6日)
券商最新研报荐股一览
一周行业指数及重点行业个股表现(11月3日~11月7日)
一周市场热点及重点板块个股表现(11月3日~11月7日)